2010年,卓凯(苗侨伟饰)神秘前往泰国曼谷,与潜伏在当地的香港CIB卧底进行打击泰国毒枭的行动。就在众人完成任务即将撤离泰国之时,一场爆炸令卓凯手下卧底全部葬身火海。 与此同时,卓凯好友兼CIB督察黎瑞权(张兆辉饰)原因不明地被杀害,留下一个还未正式成为卧底的女警郑淑梅(黄翠如饰)由卓凯接手指导。卓凯知道瑞权手下还有其他身份被删除的卧底,要还原瑞权之死的真相,必须将卧底全部找出来,卓凯与淑梅开始寻找卧底的工作。另一方面,“长兴”坐馆魏德信(陈豪饰)打算重建帮会,对字头里的叔父辈赶尽杀绝,覃欢喜(许绍雄饰)虽逃过一劫,爱妻却死在他怀抱中。事后欢喜潜入警署,删除自己的卧底档案,彻彻底底地沦为黑道中人并成立新字头“福和”,誓要与德信拼个你死我活。 卓凯和淑梅陆续确认了乐少锋(周柏豪饰)和徐天堂(袁伟豪饰)的卧底身份。为了尽快寻回其他卧底,卓凯更亲自潜入长兴,遇到专门替德信处理黑钱生意的施嘉莉(宣萱饰),从而更深入发现犯罪世界的另一面。欢喜与德信的斗争,将卓凯和众卧底卷入其中,为对付德信以及他操控的黑警势力,卓凯及众卧底不得不与欢喜联手。旺角警署陆SIR(陈嘉俊饰)发现警队接连发生高层警官被杀事件。卓凯及淑梅同时发现,这一切可能是少锋所为,少锋身份就被德信发现,落得惨死收场……
长兴与福和斗争白热化,双方牵涉入一宗国际犯罪集团的洗黑钱活动当中,德信使计令欢喜一败涂地,但同时他所有黑钱一夜之间不翼而飞。各地犯罪集团首脑纷纷来港向德信问责。卓凯布下天罗地网,准备把各地犯罪首脑一网打尽。德信拼死反扑,卓凯、淑梅、欢喜、天堂等都被列入“必杀”名单,到底他们最后能否逃过一劫?